文|《财经》记者 王颖 特约作者 李风楚<\/strong><\/p>

修改|王立峰 陆玲<\/strong><\/p>

7月15日,A股上市公司完结半年报成绩预告发表。到当晚,本年共有1700家上市公司发表了半年报成绩预告。<\/p>

其间成绩预告添加起伏最高的为九安医疗(002432.SZ),净赢利同比添加274.66倍-281.97倍,净赢利在151亿元-155亿元人民币之间。<\/p>

职业集中度方面,最亮眼的当属以锂电、光伏、新动力轿车为代表的新动力赛道股。<\/strong><\/p>

其间,天齐锂业预增110倍-134倍,净赢利在96亿元-116亿元人民币之间,添加起伏排在九安医疗之后。其他添加起伏排名靠前的赛道股还有融捷股份(002192.SZ)、爱旭股份(600732.SH)等。<\/p>

但这些上市公司的股价明显现已提早反映了成绩。九安医疗自2021年11月15日行情发动以来,股价最高涨幅超越十倍,依照最新收盘价58.48元/股核算,涨幅也到达858.69%。天齐锂业则更是本年沪指3001.1点反弹以来的领涨股之一,4月27日以来涨幅到达108.72%。<\/p>

由于股价现已提早反映,在实在成绩预告出台后,这些个股并没有太好的商场体现。天齐锂业更是被徐翔之妻应莹与部分组织双看空。<\/p>

据了解,围绕着赛道成绩是否见顶,业界也展开了剧烈评论。上海季胜出资董事总经理金洋对《财经》记者表明,个人仍然看好新动力车及其上游公司未来的盈余空间,“短期回调不影响中长期基本面局势。”<\/p>

与赛道股的亮眼体现构成鲜明对比的是,上游产品价格大幅上升的电力职业,以及酒店旅行航空等受疫情影响较多的职业,净赢利都录得同比较大的下降起伏。<\/strong><\/p>

其间航空业成为半年报成绩预告亏本金额较大的职业,我国国航(601111.SH)、我国东航(600115.SH)与南边航空(600029.SH)亏本金额各超越百亿元。我国国航估计归归于上市公司股东的净亏本约为185亿元到 210 亿元,较去年同期的亏本67.86亿元同比下降173%;我国东航净亏本约为170亿元-195亿元;南边航空净亏本102亿元-121亿元。<\/p>

上游赛道股成绩预喜引发顶部争辩<\/strong><\/p>

刚刚于7月13日在港股上市的天齐锂业又在7月14日发布了半年度成绩预告,但这份亮眼的成绩预告并没有为天齐锂业的股价带来上涨助力。7月15日,天齐锂业A股收盘报124元/股,间隔应莹7月10日发布看空言辞以来跌落了14.4%。港股价格收报79.05港元/股,现在处于破发状况。<\/p>

成绩预告发布后跌落的并不仅仅是天齐锂业,九安医疗、融捷股份等上市公司的股价也没有上涨。九安医疗7月15日早盘低开8.33%,融捷股份在成绩预告发布次日盘中一度跌停,与此前带领大盘反弹时走出三连板的状况构成鲜明对比。<\/p>

究竟新动力上游的锂矿股是否现已呈现成绩顶部,业界的声响并不共同。<\/strong>应莹在个人交际媒体上以为,“天齐锂业戴维斯双击已达高峰,价格已高估”。<\/p>

然而应莹并不是唯一看空锂矿企业的人。中信证券也在7月11日发布了一份题为《锂的后期行情:库存与供需拐点》的研究报告。该研报以为:估计2023年锂职业供需格式改进,2024年供给过剩压力添加,价格或跌至15万元/吨以下。<\/p>

也有部分出资人对天齐锂业的成绩持相反观点。长江证券以为,天齐锂业出资逻辑首要有以下三点:(1)盈余大幅改进或将使公司资产负债率快速下降,产能也重回快速扩张的轨迹;(2)资源权益自供率高的公司盈余才干将更有保证;(3)SQM(智利矿业化工)量价齐升,赢利规划有望快速提高,为天齐锂业带来可观出资收益。长江证券保存估计2022年完成归母净赢利168亿,对应估值13倍。<\/p>

相较于中信证券2023年锂矿供需拐点的判别,长江证券相同以为2023年是锂矿缺口百分比的巅峰,2024年-2025年缺口份额会下降,可是缺口的绝对值会不减反增,“阐明2024年-2025年缺口百分比的下滑仅仅是由基数的扩展所形成的。”<\/p>

“考虑到锂盐锻炼的扩产周期更短(锻炼1年vs矿山3年以上)、扩产的执行力更强(锻炼环节首要由我国本钱把握,矿山开发则更多由海外本钱把握),因而未来议价权或将继续向矿端歪斜。”长江证券这样以为。<\/p>

季胜出资金洋持相同观点。“比较其他锂矿股天齐锂业的每股含矿量仍是比较高的,锂矿资源的可开采量较多,并且下流的需求正旺,动力电池的需求量会越来越大。短期由于涨幅过大有回调很正常,但中长期来看,这个方位并不是顶部。”<\/p>

中下流企业赢利被紧缩<\/strong><\/p>

和产业链上游的上市公司成绩预喜比较,不少下流企业预告了成绩的下滑。<\/p>

其间深南电A(000037.SZ)预告本年上半年亏本9400万元,净赢利同比下降6554.71%,原因是天然气收购本钱同比上升,以及电力商场化买卖收益同比下降。<\/p>

相同由于上游本钱提高而形成赢利下降的还有惠天热电(000692.SZ)。该公司估计2022年上半年亏本8亿元-9.5亿元,净赢利同比下降2764.1%。理由是报告期煤炭价格比上年同期大幅上涨,导致供暖本钱同比添加。<\/p>

值得注意的是,与前述成绩预喜的赛道股相对应的中下流公司多缺席了成绩预告,如动力电池龙头公司的宁德年代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)等。<\/strong>但依照沪深买卖所细则上的不同,只要深市主板有半年报强制性成绩预告发表要求,上交所、创业板公司的半年报成绩预告归于自愿性发表,只对年报有强制性发表要求。因而赛道股中下流公司的成绩变化状况要比及8月31日中报发表截止后才干知晓。<\/p>

此外,受疫情影响较深的交通与酒店餐饮业公司在成绩预告中的体现也差强人意。<\/strong>广深铁路(601333.SH)估计上半年净赢利为亏本6亿-8亿元,同比下降14133%-18811%;华夏航空(002928.SZ)估计上半年净赢利为亏本8.5亿-10.5亿元,同比下降7390%-9105%;锦江酒店(600754.SH)估计上半年净赢利为亏本1.1亿-1.5亿元,同比下降2466%-3327%;西藏旅行(600749.Sh)估计上半年净赢利为亏本2600万元,同比下降1637%。<\/p>

值得一提的是国内三大航空公司的亏本金额各超百亿元,航空公司在成绩预告中表明,除了疫情的要素,世界油价接连上涨以及汇率的动摇也给航司运营带来了压力。<\/strong><\/p>

布伦特原油从本年年头的78美元左右涨至最新的101美元左右,最高从前摸到过139.13美元。美元指数则从年头的95左右涨至现在的108邻近。<\/p>

与航司相反的是航运企业和石油、煤炭公司。其间我国海油(600938.SH)预告本年上半年净赢利约为705亿元-725亿元;中远海控(601919.SH)则预告上半年净赢利约为647.16亿元。<\/p>

排名第三的是我国神华(601088.SH),上半年净赢利约为406亿元-416亿元。同为煤炭企业的陕西煤业(601225.SH)与兖矿动力(600188.SH)相同预喜。陕西煤业净赢利在242亿元-249亿元,兖矿动力则估计净赢利为180亿元。<\/p>

最后修改日期: 2022年7月22日

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